Скачок средних ставок в начале 2026 года был вполне прогнозируемым и стал следствием запаздывания одобрения МСХ и выдачи банками льготных кредитов. Вместе с тем средние ставки по агрокредитам в феврале остались ниже, чем в целом по реальному сектору экономики: по кредитам до 1 года — 16,5% против 17,96% в целом по экономике, а по кредитам с более длительным сроком — 13,55% против 14,6%. Дальнейшее развитие ситуации будет определяться активностью МСХ и политикой ЦБ по снижению ключевой ставки.
При этом отмечается резкий рост потребительского спроса, на рынке труда поддерживается устойчиво высокий рост зарплат, что дополнительно активизирует спрос и нарушает ценовую стабильность. При сокращении бюджетных доходов отмечается резкий рост расходов: за I квартал 2026 года израсходовано 29,2% от годового плана, а по году рост расходов заложен в размере 2,7%.
Бюджетный импульс очень высок и это надолго! Возможно, ЦБ возьмет паузу снижения ключевой ставки.