Комментарий. Высокие ценовые горизонты для зерна и масла.

Балансовый индекс по обоим комплексам находится на историческом минимуме, и в этом сезоне на мировом рынке стоит ожидать ценовых рекордов, считает директор агентства «Стратег» Владимир Решетняк.

По его мнению «если оценивать ситуацию в глобальном масштабе, то на этот сезон для зерна и масла просматриваются «высокие ценовые горизонты», обусловленные напряженными мировыми балансами. В этом плане наиболее показательны так называемые «балансовые индексы» — процентное отношение конечных запасов к общему потреблению.

Именно этот показатель определяет динамику и формирует ценовые уровни сезона. Проще говоря, эта взаимосвязь работает в сравнении с предыдущим сезоном по принципу «выше баланс — ниже цена, ниже баланс — выше цена». Предложенные в таблицах суммарные мировые балансы, составленные по октябрьским оценкам минсельхоза США в 12-летней динамике — балансовый индекс по обоим комплексам находится на историческом минимуме и в этом сезоне на мировом рынке стоит ожидать ценовых рекордов. Впрочем, зерно их уже демонстрирует, а в масличном комплексе предстоит разобраться с масличными культурами, и дождаться, когда европейцы вспомнят о «вкусной и здоровой пище».

Динамика суммарных мировых балансов девяти основных зерновых культур*:

ЗЕРНО — 9 видов 1000 Мт	Начал. Запасы	Произ- водст.	Импорт МС	Общие Ресур.	Экспорт МС	Фураж. Потреб.	Пищев. Потреб.	Прочее Потреб.	Внутр. Потреб.	Общее Потреб.	Конеч. Запасы	Баланс. Индекс
1995-1996	476 373	1 707 550	204 266	2 388 189	213 538	636 039	1 103 141	0	1 739 180	1 952 718	435 471	22,30%
1996-1997	435 471	1 872 494	206 354	2 514 319	219 512	669 053	1 139 050	0	1 808 103	2 027 615	486 704	24,00%
1997-1998	486 704	1 878 118	213 635	2 578 457	217 239	679 958	1 140 528	0	1 820 486	2 037 725	540 732	26,54%
1998-1999	540 732	1 875 498	218 959	2 635 189	220 721	678 476	1 156 138	0	1 834 614	2 055 335	579 854	28,21%
1999-2000	579 354	1 872 173	232 618	2 684 145	244 186	685 217	1 168 569	0	1 853 786	2 097 972	586 173	27,94%
2000-2001	586 173	1 842 466	227 233	2 655 872	233 244	692 837	1 164 030	0	1 856 867	2 090 111	565 761	27,07%
2001-2002	565 761	1 874 116	236 064	2 675 941	239 612	707 092	1 193 307	0	1 900 399	2 140 011	535 930	25,04%
2002-2003	535 930	1 820 858	237 682	2 594 470	241 517	708 512	1 201 435	0	1 909 947	2 151 464	443 006	20,59%
2003-2004	443 006	1 862 450	227 789	2 533 245	240 394	711 980	1 223 093	0	1 935 073	2 175 467	357 778	16,45%
2004-2005	357 778	2 043 339	237 413	2 638 530	241 204	747 612	1 241 939	0	1 989 551	2 230 755	407 775	18,28%
2005-2006	407 775	2 009 060	238 735	2 655 570	247 432	744 686	1 270 141	0	2 014 827	2 262 259	393 311	17,39%
2006-2007	393 979	1 967 350	239 539	2 600 868	242 320	743 072	1 296 730	0	2 039 802	2 282 122	318 746	13,97%

Динамика суммарных мировых балансов девяти основных растительных масел*:

МАСЛО — 9 видов 1000 Мт	Начал. Запасы	Произ- водст.	Импорт МС	Общие Ресур.	Экспорт МС	Пром. Потреб.	Пищев. Потреб.	Прочее Потреб.	Внутр. Потреб.	Общее Потреб.	Конеч. Запасы	Баланс. Индекс
1995-1996	6 549	71 213	21 938	99 700	22 806	6 661	62 071	557	69 289	92 095	7 605	8,26%
1996-1997	7 605	73 733	24 627	105 965	25 867	7 050	65 221	594	72 865	98 732	7 233	7,33%
1997-1998	7 233	75 254	24 665	107 152	26 280	6 872	66 445	558	73 875	100 155	6 997	6,99%
1998-1999	6 997	80 392	26 828	114 217	27 800	7 236	70 790	607	78 633	106 433	7 784	7,31%
1999-2000	7 635	86 130	26 646	120 411	28 952	7 395	74 833	648	82 876	111 828	8 583	7,68%
2000-2001	8 583	89 971	30 311	128 865	31 217	8 721	79 109	874	88 704	119 921	8 944	7,46%
2001-2002	8 944	92 694	31 816	133 454	33 039	9 516	81 258	1 011	91 785	124 824	8 630	6,91%
2002-2003	8 630	95 755	35 019	139 404	35 577	11 021	83 594	990	95 605	131 182	8 222	6,27%
2003-2004	8 222	101 638	37 484	147 344	38 452	12 758	86 938	1 010	100 706	139 158	8 186	5,88%
2004-2005	8 186	111 213	40 914	160 313	42 361	15 312	92 231	1 099	108 642	151 003	9 310	6,17%
2005-2006	9 310	117 167	43 919	170 396	45 534	18 587	95 685	1 185	115 457	160 991	9 405	5,84%
2006-2007	9 405	121 231	45 864	176 500	47 271	21 279	98 640	1 217	121 136	168 407	8 093	4,81%

* — по данным FAS USDA за октябрь 2006 г.

Что касается масличных культур, как считает В. Решетняк, «в мировой информационной системе произошло «легкое замешательство» по суммарным балансам. Эту ситуацию мы планируем обсудить с участниками семинара по объемно-ценовому прогнозированию, а там уж посмотрим, стоит ли «выносить сор из избы».

«Что же касается европейцев, думаю, — говорит В. Решетняк, — в этом сезоне им предстоит столкнуться с масштабной проблемой замещения в пищевом потреблении ушедшего на биодизель рапсового масла. По большому счету, альтернативы всего три — соевое, пальмовое и подсолнечное масло. Учитывая высокую покупательную способность европейцев, вряд ли главным критерием их предпочтений будет «чем дешевле, тем вкусней». Для российского, равно как и украинского рынка это стратегически важное направление, ведь замещение рапсового масла в пищевом потреблении устойчивая и масштабная тенденция. Речь идет об открывающемся сегменте в миллионы тонн, под который у нас формируется достойный экспортный потенциал».

Вот как прокомментировал директор агентства «Стратег» ценовую ситуацию по важнейшим продуктам зернового и масличного комплекса на российском рынке: «За 3 месяца зернового сезона, с июля по сентябрь, цены пшеницы 3 класса на внутреннем рынке подросли на +22,24%, 4 класса +26,81% и фуражной пшеницы +28,33%.

По ячменю и ржи показатели скромнее, но тоже достойные. Фуражный ячмень приподнялся в цене на +18,38%, а продовольственная рожь на +17,98%. По подсолнечному комплексу сезон только начинается, и на внутреннем рынке наблюдается традиционное сезонное снижение.

Стартовав в сентябре от уровня 5282 рублей, закупочные цены на подсолнечник постепенно снижаются к отметке в 5000 руб/т. А подсолнечное масло, приподнявшись в сентябре до 17170 рублей, сейчас припадает до 16500 руб/т. Шрот ориентирован на фуражное зерно и осторожно подтягивается к 2000 руб/т.

За прошедшие 3 месяца зернового сезона, ценовая динамика очень подозрительно напоминает сценарий дефицитного 2003-2004 г., а ценовые максимумы в том памятном сезоне были «запредельными» — продовольственная пшеница весной стоила свыше 6000 руб/т.

Но я не думаю, что стоит ожидать «повторения пройденного», потому как урожай зерна в этом сезоне ожидается на 10% выше, нежели в 2003 г., да и позитивный опыт в плане регулирования уже наработан. Если цены зерна приблизятся к критической отметке — государство не преминет задействовать товарные интервенции и экспортные ограничения, так как в преддверии, выборов цены на хлеб могут стать объектом «пристального внимания» политиков.

По нашему мнению, с учетом ценовой и политической конъюнктуры, потенциал роста цен для внутреннего рынка по продовольственной пшенице следует ограничить коридором в 5000 — 5500 рублей, а ценового пика стоит ожидать весной — по крайней мере, такой сценарий запланирован в наших долгосрочных прогнозах».

По поводу ценовых перспектив на нашем рынке для подсолнечного комплекса, В. Решетняк отметил: «С подсолнечным комплексом сложнее — основным фактором «ценового сдерживания» здесь является пошлина на экспорт подсолнечника. Насколько известно решение конфликта между производителями и переработчиками были сведены к «воздушному поцелую» в виде 5%-ного снижения таможенной ставки. Судьба этого решения нам доподлинно не известна, да и вряд ли такая мера способна разрешить возникшие противоречия. Причем, проблема усугубляется тем, что с точки зрения беспристрастной экономической целесообразности, у каждой из оппонирующих друг другу сторон «своя правда». С одной стороны, низкие цены на подсолнечник существенно ограничивают потенциал производителей для воспроизводства масличных культур в нужных для рынка объемах. А с другой стороны, нет резона вывозить сырье, если на внешнем рынке усиливается спрос на растительные масла.

В этой ситуации только справедливый компромисс между двумя «ключевыми фигурами» масличного рынка способен отрегулировать цены. А пока нам приходится признать, что вследствие внутренних противоречий наш масличный рынок теряет огромные деньги. При этом на мировом рынке — лидируя по производству, Россия остается «ведомой» по ценам подсолнечной продукции».

Сравнительный анализ внутренних и мировых цен по масличным культурам:

Сравнительный анализ внутренних и мировых цен по растительным маслам: