Поволжские власти обратили внимание на малозатратные проекты в сельхозпроизводстве. Судьба масштабных инвестиционных программ зависит от доступа агрохолдингов к долгосрочным ресурсам и от качества антикризисного управления.
В 20072008 годах в регионах Поволжья было анонсировано несколько десятков крупных проектов в агропромышленном комплексе. На привлечении масштабных инвестиций в сельхозпроизводство и переработку строились все региональные программы развития АПК. Нынешний дефицит кредитных ресурсов сорвал планы по реализации многих инвестпроектов. Но, главное, кризис заставляет как самих инвесторов, так и органы власти пересмотреть модель развития АПК. И тем, и другим придется сконцентрироваться на повышении эффективности отраслевого производства.
Накануне посевной нижегородский губернатор Валерий Шанцев обрушился с критикой на «неэффективных собственников», которые, по его словам, «набрали кредитов, а работу в АПК забросили». Аналитик «Финам» Максим Клягин не разделяет административный гнев. Он напоминает, что предыдущие годы были временем экстенсивного роста в агропромышленном комплексе. Региональные и федеральные агрохолдинги выстраивали вертикально-интегрированные структуры полного цикла от поля до прилавка, вкладывали средства в расширение сельхозугодий и строительство перерабатывающих мощностей. Это была экономически оправданная стратегия, нацеленная на рост бизнеса за счет синергии. Но ее реализация требовала привлечения больших финансовых ресурсов, в том числе и заемных средств. Кроме того, низкий уровень развития инфраструктуры АПК вынуждал агрохолдинги вкладываться и в непрофильные направления — логистику, транспорт, строительство.
В экономически сильных регионах ведущая роль отводилась местным инвесторам. При поддержке региональных целевых программ возникли крупные холдинги в молочном животноводстве («Красный Восток Агро», Татарстан), свиноводстве («Талина», Мордовия), зерновом трейдинге и животноводстве («Аликор» и «СВ-Поволжское» в Самаре). Нижегородская группа компаний «Держава» за счет создания полного производственного цикла вышла в число ведущих российских производителей круп. В Саратове и Пензе местные власти сделали ставку на привлечение федеральных инвесторов. Так, группа компаний «Синергия» через свои саратовские компании занималась в прошлом году формированием земельных активов для развития зернового производства.
С изменением конюнктуры финансовых рынков все поволжские агрохолдинги пережили кредитный шок: банки закрыли действующие кредитные линии, повысили стоимость ресурсов. Ситуацию осложнил разрыв между долгосрочным характером проектов в сельхозпроизводстве и краткосрочными заемными средствами. По этой причине группа компаний «Держава» допустила дефолт по облигациям дебютного займа: заем размещался на три года, но из-за кризиса держатели бумаг предявили их к оплате по оферте уже через год.
В лучшем положении сейчас находятся компании с невысокой долговой нагрузкой или имеющие доступ к длинным ресурсам и пользующиеся поддержкой властей, резюмирует Максим Клягин. Остальным приходится думать о реструктуризации не только долгов, но, возможно, и бизнеса.
Сделки по слиянию и поглощению начались в Поволжье с осени прошлого года. Нижегородский агрохолдинг «Русское поле», в который входят четыре птицефабрики в области, купил саратовскую птицефабрику компании «Возрождение» для обеспечения инкубационным яйцом своих нижегородских предприятий. Сейчас эти функции выполняет Ясенецкая птицефабрика, которую холдинг перепрофилирует под мясное производство.
ГК «Держава» в рамках программы сокращения издержек продает непрофильные активы (в частности, Павловский завод металлоконструкций) и занимается реструктуризацией долговой нагрузки. В то же время группа прекратила финансирование хозяйств в Нижегородской области, не находящихся в собственности компании, с которыми группа раньше работала по договорам поставки: эти хозяйства задолжали «Державе» 300 млн рублей, которые группа предоставила в виде авансирования и займов за счет собственных средств и банковских кредитов. «Держава» в ближайшем будущем сосредоточится на развитии своего наиболее рентабельного направления — производства муки и круп. По словам президента группы Александра Коняшина, сейчас ведутся переговоры с потенциальными стратегическими инвесторами, с которыми акционеры готовы поделиться значительной частью бизнеса и даже, не исключено, продать бизнес целиком. Собственники готовы предложить госструктурам участие в управлении своими предприятиями для привлечения оборотных средств.
Компания «Русское поле» не отказалась от развития бизнеса.
Нижегородские власти пока не выражают готовности поддержать ключевые для агропрома активы. В отличие от самарских, которым передан блокпакет одного из ведущих региональных холдингов — «СВ-Поволжское». Председатель совета холдинга Алексей Гриншпун не скрывает, что, отдавая долю власти, акционеры преследовали политические цели: в сложившейся ситуации участие власти в капитале компании обеспечит бизнесу дополнительные гарантии. Интерес власти, по его мнению, состоит в том, чтобы вернуть области сильные позиции в свиноводческой отрасли.
Другой самарский агрохолдинг — «Аликор» — передал Россельхозбанку (РСХБ) 75% акций в счет погашения кредитных обязательств. Участие представителей РСХБ также стало гарантией финансирования операционной деятельности и инвестпрограммы холдинга.
На поддержку властей рассчитывают и инорегиональные холдинги, которые берут обязательства по развитию своих предприятий. Так, холдинг «Напко», приценивающийся к самарскому «Птицепрому», рассчитывает получить привилегии в получении земли, льгот и гарантий, как и компания «Продо», которая обратилась в нижегородский минсельхоз за помощью в предоставлении льготных кредитов для развития своих региональных активов. Ульяновские законодатели, чтобы облегчить доступ инвесторов к земле, внесли изменения в региональный закон «О регулировании земельных отношений»: они увеличили до 30% максимальный размер общей площади сельхозугодий, расположенных на территории одного муниципального района области, которые могут находиться в собственности одного гражданина и (или) юрлица.
Обеспечить агрохолдингам выполнение инвестпрограммы сегодня может только доступ к длинным деньгам. Это подтверждают, в частности, в компании «Русское поле». Имея долгосрочную кредитную линию, холдинг сегодня создает запланированную еще в прошлом году собственную розничную сеть из 50 магазинов, а также свою переработку мяса птицы для фирменной торговли. Саратовская компания «Русский гектар» собирается осваивать земельный фонд за счет ресурсов материнского холдинга «Синергия».
Однако общая тенденция — это замораживание стартующих проектов и программ модернизации производства до лучших времен.
Из-за сложностей с финансированием тормозятся масштабные «мясные» проекты холдингов «Евродон» и «Газрезерв» в Саратовской области, петербургская компания «Евросервис» занята в большей степени решением своих корпоративных проблем, а не инвестпрограммой в Пензенской губернии. ГК «Держава» была вынуждена отложить реконструкцию Подлесовской птицефабрики. Кризис подтолкнул «Державу» к развитию нового направления бизнеса по ответственному хранению зерна, не требующего капитальных вложений: три элеватора группы примут на хранение зерно государственного фонда интервенций.
Местные власти, не обещая своим производителям широкой господдержки, ищут новые формы хозяйствования. От концепции агрохолдингов они начинают уходить в сторону мелкого товарного производства, прежде всего в животноводстве, решая две задачи: занятости сельского населения и поддержания обемов. Для Саратовской области приоритетным является молочное животноводство: через субсидии производителям, закупку молока и мяса в личных подсобных хозяйствах правительство рассчитывает удержать отрасль на плаву. В Самарской области намерены повернуться лицом к фермерам, чтобы сохранить поголовье скота. Нет худа без добра: возможно, и мелким аграриям что-то перепадет в кризис. Однако главные вопросы — создание инфраструктуры отрасли, поддержание системы финансирования АПК — по-прежнему стоят на первом месте.