О том, что же в итоге произойдет с российским молочным животноводством, похоже, так никто и не знает. В условиях вступления России в ВТО, нового витка мирового кризиса и не стабильной ситуации на зерновом рынке, осталось не так много предприятий, способных с оптимизмом смотреть в будущее. Для того чтобы разобраться в ситуации и понять, как на нее смотрят инвесторы, мы беседовали с представителем ИК «ФИНАМ».
Молочное животноводство остается одним из наиболее перспективных направлений российского агропромышленного комплекса, в том числе, отрасль выглядит довольно привлекательно с инвестиционной точки зрения. Рентабельность молочного животноводства в крупных хозяйствах в среднем по стране составляет около 20%, при этом у крупных вертикально-интегрированных агропромышленных холдингов данный показатель может существенно превышать этот уровень. Еще один позитивный момент – достаточно стабильный спрос со стороны перерабатывающих предприятий, ориентированных на производство широкого ассортимента готовой продукции. Конечное потребление также демонстрирует вполне позитивную динамику. Среднедушевой объем потребления молока и молочных продуктов в пересчете на молоко составляет около 262 кг/г (данные ФСГС по итогам 2010 г.). Это сравнительно невысокий уровень, потенциал, особенно в сегменте маржинальной продукции (кисломолочная продукция, Y&D, сыры) остается достаточно высоким и будет реализован в среднесрочной перспективе по мере дальнейшего роста доходов населения.
«Объем рынка готовой продукции с учетом сыров в розничных ценах составляет около $20 млрд. Ежегодные средние темпы роста рынка в номинальных ценах составляют около 10-15%, в товарной массе – около 5%», — замечает аналитик ИК «ФИНАМ» Мишутина Анна
Поголовье КРС в РФ в 1999-2010 г.г. (тыс. голов)
Источник: данные ФСГС
Одновременно либерализация тарифов и выполнение ряда других требований ВТО будет способствовать дальнейшему повышению уровня транспарентности потребительского рынка и развитию конкуренции, что положительно отразится на эффективности профильных компаний и динамике развития в целом. Ожидаемое снижение средних цен, а также расширение ассортимента поступлений импорту и рост конкуренции в целом станут факторами заметного сокращения затрат для потребителей и падения темпов роста потребительской инфляции.
Эпштейн Д.. Уверения представителей компании «Финам» — слабообоснованные «общеэкономические утверждения» о конкуренции и т.п., не учитывающие российских реалий. Рентабельность реализации молока даже в 2011 году была не 20%, а 15,2 % с субсидиями, а вот без них…В 2010 — 18%, а до этого лишь 5%. Рентабельность имеет место лишь на фоне недооценки основных фондов и заниженной амортизации и низкой зарлпаты. Снижение пошлин и прямой поддержки на фоне роста цен на зерно сведет эту мнимую рентабельность почти к нулю. Спрос на молоко растет слабо, защита натуральной продукции пока тоже слаба. Конечно, торговля и переработка понесут меньшие потери от увеличения потока испорта, а сельское хозяйство — изрядные. А уж надежды на выигрыш потребителей совсем напрасные, за редчайшим исключением, как показал опыт.