Долговой рынок фиксирует новый рекорд — к середине 2026 года доля облигаций в структуре корпоративного долга впервые достигла 31%. Рост рынка и увеличение доли обеспечивают преимущественно эмитенты сильных рейтинговых категорий — «AAA» — «AA», следует из расчетов рейтингового агентства «Эксперт РА».
По оценкам аналитиков, объемы размещений у эмитентов сильных рейтинговых категорий увеличились на 22% год к году за девять месяцев 2026 года. Однако рост рынка сопровождается увеличением кредитных рисков из-за слабого процентного покрытия, падения прибылей. К ним прибавляются новые драйверы риска — опережающий рост в экономике кредиторской задолженности, популярность рассрочек и увеличение неплатежей. Это создает большую вероятность реализации эффекта домино, когда компании транслируют друг другу задержку в исполнении платежей, добавили эксперты.
По прогнозу аналитиков, рынок облигаций будет расти в 2027 году за счет сильных эмитентов, однако стресс реального сектора накапливается у более слабых компаний. Среди наиболее уязвимых отраслей агентство выделяет предприятия из оптовой торговли, АПК и сельского хозяйства, строительства и девелопмента, лизинга и аренды.
«Эксперт РА» ожидает, что не менее 3% эмитентов облигаций могут допустить первичный дефолт в следующем году, риск сосредоточен в сегменте низких рейтинговых категорий и среди эмитентов без рейтинга. Доля дефолтов в стоимостном выражении от объема рынка не превысит 1%, что не создаст системного кризиса для экономики в целом.
«Мы ожидаем, что в количественном выражении первичный дефолт допустят до 25 эмитентов», — заключили в агентстве.
Войдите, чтобы отправить комментарий