В начале 2010г. пшеница обладала одними из наихудших фундаментальных показателей на рынке сельскохозяйственных товаров, испытывая давление со стороны вполне комфортного уровня производства и избыточных запасов в течение года.
Однако последовательный спад производства снизил ожидания в отношении поставок, причем основной дефицит сложился в отношении пшеницы высшего сорта. С мая 2010г. до января 2011г., когда была сделана последняя оценка, Министерство сельского хозяйства США (United States Department of Agriculture, USDA) понизило прогноз мирового производства пшеницы в совокупности на 26,4 млн т, до 645,8 млн т (хотя даже это значение является третьим по величине рекордным уровнем).
Падение производства пшеницы на данный момент отмечается в Канаде, некоторых странах Европы, в регионе Черного моря, а также в Австралии, где в целом перспективы производства выглядят неплохо, однако наводнения понизили качество значительной части урожая до кормовых сортов, тем самым усилив дефицит пшеницы высшего сорта. В дополнение к падению производства, в 2010г. участились случаи вмешательства со стороны правительств развивающихся стран, внесшие на рынок пшеницы еще больший дисбаланс. К примеру, вследствие засухи, негативно повлиявшей на урожай пшеницы, Россия наложила запрет на экспорт зерновых до момента сбора урожая 2011г., а Украина ввела квоты на экспорт зерновых до конца I квартала текущего года.
Однако особое внимание, в том что касается дальнейших погодных условий, привлекает Китай, являющийся крупнейшим в мире производителем пшеницы, отмечают в Barclays Capital. На данный момент северным районам страны, где в основном и выращивают эту культуру, угрожают засуха и нехватка воды. Ужасающая ситуация сложилась в Шаньдуне, втором по величине районе-производителе пшеницы в Поднебесной. Как указывают аналитики банка, значительное падение урожая озимой пшеницы в Китае может сильно подтолкнуть мировые цены вверх. Кроме того, пока неизвестно, сколько посевов пострадало от морозов в Евросоюзе и России.
Между тем январский отчет USDA показал, что в США в 2011г. озимой пшеницей было засеяно 41 млн акров, что на 10% больше, чем в 2010г., но на 5% меньше, чем в 2009г. При этом основной рост пришелся на озимую пшеницу мягкого красного сорта (посевная площадь которой была увеличена на 47% в годовом исчислении), в то время как в отношении озимой пшеницы твердого красного сорта прирост составил всего 4%, а посевной период характеризовался засухой.
Принимая во внимание снижение качества австралийской пшеницы, аналитики Barlays Capital полагают, что цены на пшеницу высшего сорта продолжат получать хорошую поддержку. На фоне падения ожиданий в отношении предложения, в сторону снижения были пересмотрены оценки по мировым запасам. В январском отчете USDA, посвященном спросу и предложению на мировом сельскохозяйственном рынке (WASDE), аналитики организации оценили объемы мировых запасов пшеницы в сезоне 2010-2011гг. на уровне 178 млн т против 198,1 млн т, ожидавшихся в мае 2010г.
Прогноз USDA в отношении мирового потребления пшеницы на 2010-2011гг. составляет 665 т, что является рекордным максимумом и на 2% выше уровня 2010г. В частности, спрос продолжает расти в ключевых странах-потребителях — Индии, Пакистане и России. Тем временем, рост цен и недостаточное предложение усилило озабоченность основных стран-импортеров на Ближнем Востоке и в Северной Африке, которые предпринимают усилия, чтобы обеспечить себе поставки пшеницы. Так, в начале 2011г. тендер на импорт пшеницы объявил Алжир, где на фоне протестов, вызванных ростом цен на продукты питания, премьер-министр страны настаивает на ускорении ввоза зерновых. Саудовская Аравия же объявила о планах удвоить в течение ближайших трех лет запасы пшеницы до одного года потребления.
Таким образом, за последние несколько месяцев баланс на рынке пшеницы сузился: неблагоприятные погодные условия ухудшили перспективы производства, в особенности в отношении пшеницы высшего сорта. Спрос растет, судя по большому количеству тендеров на импорт, объявленных на Ближнем Востоке и в Северной Африке. К беспокойству импортеров относительно роста цен добавились опасения касательно того, что большее количество стран введет запрет на экспорт пшеницы, а Россия продлит запрет на экспорт на 2012г. На этом фоне цены на пшеницу в краткосрочном периоде продолжат расти, ожидают в Barclays Capital. При этом в банке не исключают резких скачков цен вверх, в случае ввода запретов на экспорт или упреждающего ограничения экспорта со стороны импортеров, сопровождающегося закупкой значительных объемов пшеницы. Ключевыми драйверами рынка со стороны предложения останутся погодные условия и распределение площадей под посевы, заключают аналитики.