В ближайшее время деривативы на сельскохозяйственную продукцию станут одним из наименее доходных капиталовложений для участников рынка. Таков, по крайней мере, прогноз авторитетного инвестиционного банка Goldman Sachs.
В то же время, есть в этой новости и позитивная для участников рынка сторона, сообщает ИК «ПроАгро». Ввиду экономического спада, спекулятивный капитал будет уходить преимущественно на фондовые рынки – акции станут заметно прибыльнее сырьевых фьючерсов. Соответственно, динамика котировок фьючерсов на сельскохозяйственную продукцию станет менее зависима от технических факторов, что позволит гораздо заметнее проявляться факторам идиосинкратическим. Это сделает конъюнктуру мировых товарных рынков понятнее и предсказуемое для их участников.
Экономико-математические выкладки Goldan Sachs демонстрируют достаточно существенную корреляцию между фазой экономического цикла в мировой экономике и соотношением доходности акций и сырьевых фьючерсов, что делает их прогноз достаточно убедительным. Так было на предыдущем витке рыночного цикла, так будет и сейчас.
Сырьевым активам, таким образом, Goldman Sachs присваивает «нейтральный» инвестиционный рейтинг, прогнозируя им доходность в среднем порядка 1,6-5% для металлургических продуктов, снижения на 16% для сельскохозяйственных.
В целом же, конъюнктура на рынке в ближайшие месяцы будет профицитной. Конкурентоспособный спрос, ввиду кризисного состояния мировой экономики, в большинстве регионов будет оставаться достаточно низким, в то время как мировое предложение существенно вырастет, ввиду выхода на рынок обширных урожаев из Латинской Америки, Причерноморья и США. Локальные потрясения, вроде эпопеи с задержками весенней посевной в США, едва ли способны будут всерьез и надолго изменить динамику рынка на повышательную. Таким образом, в целом, по мнению экспертов Goldman Sachs, динамика котировок кукурузы, пшеницы, сои, сахара, свинины в течение ближайших двенадцати месяцев будет тяготеть к снижению.
Войдите, чтобы отправить комментарий